The Dhandho Investor Book Summary In Hindi

The Dhandho Investor Book Summary

भारत में कुछ समुदाय हैं जैसे गुजराती, मारवाड़ी और सिंधी। जिन्होंने व्यापार में अपना परचम लहराया है। तो चलिए इस Blog में मोहनीश पबराय की किताब धंधो इन्वेस्टर से जानते हैं कि इन समुदायों के पास किस तरह का फॉर्मूला है ? यह व्यवसाय में इसे बहुत समृद्ध बनाता है। शेयर बाजार में आपने सुना होगा कि ज्यादा रिटर्न चाहिए तो ज्यादा जोखिम उठाना पड़ता है। लेकिन गुजराती कुछ और ही सोचते हैं. वे “असममित अवसर” व्यवसाय की तलाश में हैं। जिसमें जीत जाते हैं तो ज्यादा मुनाफा हो जाता है और अगर फेल हो जाते हैं तो इससे ज्यादा फर्क नहीं पड़ता। इसका मतलब है, “मैं चित जीतता हूं; पट मैं ज्यादा नहीं हारता”। और यह क्लासिक धंधो स्टाइल है।
क्या आप जानते हैं कि अमेरिका में रहने वाले गुजराती एक औसत अमेरिकी से ज्यादा कमाते हैं? अगर मैं देखूं तो केवल 1% अमेरिकी आबादी भारतीय है। और इस 1% में कुछ गुजराती पटेल हैं। लेकिन हैरानी की बात ये है कि इतने ही लोग अमेरिका के 50% मोटल कारोबार के मालिक हैं. तो पहले ये जान लेते हैं कि पटेल अमेरिका कैसे पहुंचे? और उन्होंने Motel Business को क्यों चुना? जैसे ज्यादातर लोग गांव में खेती छोड़कर शहर आ जाते हैं।
क्योंकि हर पीढ़ी में भूमि के बंटवारे के कारण अंत में थोड़ी या बिल्कुल भी जमीन नहीं बचती है। और इसी वजह से कुछ गुजराती पटेल समूह युगांडा चले गए। और उन्होंने वहां बहुत अच्छा व्यापार किया और अच्छा धन कमाया। फिर 1972 में युगांडा में एक तानाशाह सत्ता में आया। जिन्होंने गुजराती पटेलों की तरक्की देखी और उनकी सारी दौलत छीन ली। और उसने उन्हें युगांडा से बाहर निकाल दिया। और जिन पटेलों को युगांडा से बाहर निकाल दिया गया था वे किसी नए ठिकाने और कारोबार की तलाश में थे। तो कुछ पटेल अपनी बाकी की संपत्ति लेकर यूके, कनाडा और अमेरिका में जाकर बस गए। और क्योंकि गुजराती पटेल ज्यादा पढ़े लिखे नहीं थे। इसलिए 1973 में जब वे अमेरिका पहुंचे। तब टूटी-फूटी अंग्रेजी के साथ अमेरिका में सफेद रंग की नौकरी करना उनके लिए संभव नहीं था। और कुछ अरब देशों में संघर्ष के कारण अमेरिका में तेल संकट चल रहा था।
जिससे पेट्रोल के दाम काफी बढ़ गए। लोगों ने सफर करना बंद कर दिया। नतीजा यह हुआ कि मोटल बिजनेस यानी ( राजमार्ग पर बना 20-25 कमरों का घर) की स्थिति बहुत खराब हो गई। और कई मोटल मालिकों ने अपने मोटल कारोबार को बेचना शुरू कर दिया। जिससे मोटल के दाम काफी कम रहे। और जो मोटल बिजनेस खरीदना चाहते थे, उन्हें बैंक 90% लोन दे रहा था। और युगांडा से निकाले जाने के बाद पटेलों के पास न तो अधिक बचत थी और न ही रहने के लिए घर। इसलिए, इन गुजराती पटेलों ने बैंक से 90% ऋण लेकर और अपनी बचत का डाउनपेमेंट करके मोटेल खरीदे। वे जान रहे थे कि यह समस्या अस्थाई है। कुछ समय बाद जब बाजार बदलेगा तब सब कुछ सामान्य हो जाएगा। पटेलों के पास रहने के लिए घर नहीं था।
इसलिए उनका परिवार मोटल के एक कमरे में रहा करता था। और उस घर परिवार के सदस्यों ने मोटल के कर्मचारियों को लात मारकर मोटल में काम करना शुरू कर दिया। इस तरह उन्होंने मोटेल बिजनेस को लो कॉस्ट बिजनेस में तब्दील कर दिया। ताकि वे इस संकट से बच सकें। अंत में, तेल संकट समाप्त हो गया। और पटेलों को मोटेल से अच्छा मुनाफा होने लगा। और जल्द ही वे Motel Business के मालिक बन जाते हैं। धंधो फ्रेमवर्क को समझने के लिए यह कहानी बहुत महत्वपूर्ण है। तो आइए क्लासिक धंधो फ्रेमवर्क के 6 नियमों को समझते हैं, जिनका पालन करने से गुजराती और मारवाड़ी समुदाय इतने अमीर हो गए।
नियम नंबर 1 मौजूदा व्यवसाय खरीदें। जैसा कि हम सभी जानते हैं कि किसी भी बिजनेस को शुरू करने में काफी समय लगता है। और इतनी मेहनत करने के बाद जरूरी नहीं है कि आपको उस बिजनेस में मुनाफा ही मिले. इसलिए पटेलों ने मौजूदा मोटल व्यवसाय को खरीद लिया। उन्होंने नवाचार नहीं किया। क्योंकि इनोवेशन से पहले कुछ पूंजी का होना जरूरी है। अगर आपका लगाया हुआ पैसा डूब जाता है तो कोई बात नहीं। यानी किसी नई कंपनी में स्टॉक खरीदने के बजाय ऐसी कंपनी में निवेश करना बेहतर है जो सालों से मौजूद हो। जिसकी बाजार में स्थिति अच्छी है। और जिनका बिजनेस मॉडल बखूबी काम कर रहा है।
नियम नंबर 2 परिवर्तन की अत्यंत धीमी दर वाले व्यवसायों को खरीदें। वॉरेन बफेट कहते हैं, “परिवर्तन निवेश का दुश्मन है”। इसलिए हमें ऐसे व्यवसाय में निवेश करना चाहिए जिसकी परिवर्तन की दर बहुत धीमी हो। उदाहरण के लिए, कोका-कोला और मैकडॉनल्ड्स 20 साल पहले थे। और वे आज भी हैं। और इस बात की प्रबल संभावना है कि वे 20 साल बाद भी बने रहेंगे। लेकिन अगर हम टिक टॉक, फेसबुक और नेटफ्लिक्स जैसी टेक्नोलॉजी कंपनियों की बात करें। इसलिए उनके बारे में कुछ नहीं कहा जा सकता है। क्योंकि टेक्नोलॉजी कंपनियों में बदलाव की दर बहुत ज्यादा है। 20 साल पहले, हम ऑरकुट और याहू का इस्तेमाल कर रहे थे। आज हम फेसबुक का इस्तेमाल करते हैं। हो सकता है कि आने वाले वर्षों में सरकार की नीतियां बदल जाएं। जिससे कोई और प्लेटफॉर्म बूम करता है। इसलिए अपनी पूंजी उन कंपनियों में लगाएं, जिनमें रातों-रात बदलाव की संभावना न के बराबर हो। क्योंकि निवेश का पहला नियम पूंजी की सुरक्षा है।
नियम नंबर 3 मध्यस्थता पर ध्यान दें। मान लीजिए मुंबई में एक साड़ी की कीमत 15,000 रुपये है। लेकिन सूरत में उसी साड़ी की कीमत 10 हजार रुपए है। तो अगर हम सूरत से 10,000 रुपये में खरीदकर उस साड़ी को मुंबई में 15,000 रुपये में बेचते हैं। और 5000 रुपये का मुनाफा कमाएं। तब इसे आर्बिट्रेज कहा जाता है। हमने जिस मनमानी की बात की है, वह था स्थानों की मनमानी। यानी हमने दो जगहों पर कीमत के अंतर का फायदा उठाकर पैसा कमाया। समय के साथ भी यही हो सकता है। उदाहरण के लिए सोने की कीमत आज 50,000 रुपये है और एक महीने बाद यह 55,000 रुपये हो जाएगी। इसलिए, अगर हम एक महीने के बाद सोना बेचकर लाभ कमाते हैं, तो इसे “समय का आर्बिट्रेज” कहा जाता है। इसलिए आपको निवेश के दौरान आर्बिट्रेज पर भी ध्यान देना चाहिए। नियम नंबर 4 बड़ी छूट पर व्यवसाय खरीदें। वॉरेन बफेट कहते हैं, जब लोग लालची होकर निवेश कर रहे हों तो डरें। और सभी डर कर अपना स्टॉक बेच रहे हैं तो लालची होकर उस स्टॉक को सस्ते दाम पर खरीद लें।
इसलिए, जब बाजार संकट की स्थिति में हो तो आपको शेयर खरीदना चाहिए। उदाहरण के लिए, 1987, 2008 में या कोविड की स्थिति के दौरान, बाजार बहुत नीचे था। यदि आपने उस समय में निवेश किया होता तो आप अच्छे लाभ में होते। निवेश के दौरान आपको कंपनी की वैल्यूएशन देखनी चाहिए। जब किसी कंपनी या अर्थव्यवस्था की हालत खराब होती है तो कई बार अच्छी कंपनी कम वैल्यूएशन पर मिल जाती है। जब किसी शॉर्ट टाइम प्रॉब्लम में कंपनियों पर कब्जा हो जाता है तो लोग उस कंपनी के शेयर बेच देते हैं, जिससे वह बिजनेस कम वैल्यूएशन पर मिल जाता है। यहां हम सस्ते कारोबार की बात नहीं कर रहे हैं। हम एक ऐसे बिजनेस की बात कर रहे हैं जो फंडामेंटल में काफी मजबूत है। और जिसे आप समझते हैं।
यदि वह व्यवसाय किसी अल्पकालिक समस्या के कारण खराब स्थिति में है। और आप उनके दीर्घकालिक प्रदर्शन को लेकर आश्वस्त हैं। वे आप उस व्यवसाय में निवेश कर सकते हैं। एक बात याद रखो। निवेश या व्यवसाय में आपको मिलने वाला रिटर्न इस बात पर निर्भर करता है कि आप स्टॉक को कितनी छूट पर खरीद रहे हैं , न कि इस बात पर कि आप स्टॉक को कितने मार्जिन पर बेच रहे हैं। उदाहरण के लिए, कुछ संपत्तियों की कीमत 1 करोड़ रुपए है। और आप 80 लाख में खरीद रहे हैं, और आप खरीद के दौरान 20 लाख के लाभ में हैं। नियम नंबर 5 खंदक के साथ कारोबार खरीदें। अगर आप अपना पैसा किसी बिजनेस में लगा रहे हैं। तो आपको यह पता होना चाहिए कि आपके बिजनेस में ऐसी कौन सी खास बात है जो उसे उनके कॉम्पिटिटर से बेहतर बनाती है। जिसके बारे में लेखक मोआट को बताता है। खाई का अर्थ है किले की बड़ी दीवारों के पास बनी खाई। जिससे दुश्मन के अंदर आने की संभावना लगभग ना के बराबर होती है। बिजनेस में कई तरह की खाई हो सकती है। भारत की तरह आप IRCTC की तरह कोई और रेलवे नेटवर्क नहीं बना सकते। चाहे आपके पास कितना भी पैसा क्यों न हो। क्योंकि सरकार ने इसकी रक्षा की है। उदाहरण के लिए, आपकी किराने की दुकान। फिर कोई भी आपके स्टोर के पास दूसरा स्टोर खोल सकता है।
क्योंकि इसका सरकार पर कोई नियंत्रण नहीं है। लेकिन अगर आपकी कंपनी सिविल एक्सप्लोसिव यानी बम बनाती है। फिर कोई बम बनाने की कंपनी नहीं खोल सकता। क्योंकि सरकार ने कुछ कंपनियों को ही लाइसेंस दिया है। और संभावना लगभग नगण्य है कि सरकार किसी नई कंपनी को बम बनाने की अनुमति दे। इसलिए, सरकार कुछ उद्योगों को प्रतिस्पर्धा से बचाती है। और खाई की तरह काम करते हैं। ब्रांड इमेज, पेटेंट और डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क भी एक प्रकार की खाई हैं। जैसे नई कंपनी का हैंड सैनिटाइजर ज्यादा नहीं बिकेगा। लेकिन अगर उसी के पास अपने ब्रांड डेटॉल के तहत सैनिटाइज़र रेकिट बेचते हैं। तो यह बहुत बिकेगा। क्योंकि उनके पास पहले से ब्रांड इमेज की मूरत है। और तोड़ना किसी नई कंपनी के लिए मुश्किल होगा। इसलिए कोई भी शेयर खरीदने से पहले पहले खुद से पूछें। क्या आपकी कंपनी के पास कुछ प्रतिस्पर्धी फायदे हैं या नहीं। नियम संख्या 6 भारी हो जब संभावना आपके पक्ष में हो। आइये शर्त लगाएं। अगर हेड है तो आपका पैसा दोगुना हो जाएगा और अगर टेल है तो आपका पैसा जीरो हो जाएगा। इस स्थिति में, आप एक बेट पर कितना पैसा निवेश करेंगे? खैर, लेखक ने एक सूत्र दिया है। इसे केली फॉर्मूला कहा जाता है।
इसके अनुसार आपको अपना 20% पैसा सिंगल बेट में लगाना चाहिए। केली फॉर्मूला के मुताबिक जब संभावना ज्यादा होती है तो आपको ज्यादा निवेश करना पड़ता है। अगर पटेलों की बात करें तो उन्होंने जब Motels खरीदे थे तो उन्होंने सिर्फ 10% डाउन पेमेंट दिया था। और बाकी 90% पैसा बैंक का था। यदि उनका व्यवसाय विफल हो जाता है, तो उन्हें नुकसान उठाना पड़ेगा, केवल उनका डाउन पेमेंट ही खोएगा, क्योंकि उनके पास खोने के अलावा कुछ नहीं था। यानी ऑड्स पूरी तरह से उनके फेवर में था। और उस समय उन्होंने अपना पूरा पैसा लगा दिया। और जब दोबारा मंदी आती है। 9/11 की तरह। फिर उन्होंने उसी सिद्धांत का इस्तेमाल करते हुए भारी निवेश किया। और कई मोटल सस्ते दामों पर खरीदे। यानी हर बार गिरावट बहुत कम रही। और उल्टा बहुत अधिक था। निवेश के दौरान भी आपको यही करना होता है। और जब तक सौदा आपके पक्ष में न हो तब तक आपको पैसा लगाने की जरूरत नहीं है। इसका मतलब है, जब आप जानते हैं कि यह शेयर अपनी इंट्रिंसिक वैल्यू से काफी सस्ते में मिल रहा है। तब आपको और निवेश करना होगा। इसका अर्थ है “मैं जीतता हूं, पट मैं ज्यादा नहीं हारता”। और वह कुछ नहीं बल्कि क्लासिक धंधो है। तो ये थे वो 6 सिद्धांत, जिनका पालन गुजराती और मारवाड़ी लोग अपनी संपत्ति बढ़ाने के लिए करते हैं। दोस्तों, ये सब बातें मैंने मोहनीश पबराई की किताब “द धंधो इन्वेस्टर” से सीखी है। वैल्यू इनवेस्टर के लिए यह बहुत अच्छी किताब है। अगर आप वैल्यू इन्वेस्टर हैं तो इसे जरूर पढ़ें। धन्यवाद।

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